【壓縮機(jī)網(wǎng)】稀土儲(chǔ)量情況分析

　　全球稀土看中國(guó)。2017年，稀土全球儲(chǔ)量超過(guò)1.6億噸，年產(chǎn)量16-17萬(wàn)噸（折REO）。中國(guó)以36%的稀土儲(chǔ)量供應(yīng)了全球供給80%的稀土產(chǎn)量，具備絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)。
 

        稀土稀土具有良好的光、電、磁、熱等特性，在石油、化工、冶金、紡織、陶瓷、玻璃、永磁材料等領(lǐng)域都得到了廣泛的應(yīng)用，被譽(yù)為“工業(yè)味精”。

　　稀土礦開(kāi)采總量分析

　　釹鐵硼需求決定稀土需求。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，釹鐵硼產(chǎn)量基本保持在14萬(wàn)噸；滿足釹鐵硼產(chǎn)業(yè)對(duì)鐠釹鋱鏑的需求，決定了稀土礦的實(shí)際市場(chǎng)需求。14萬(wàn)噸釹鐵硼毛坯，按照常見(jiàn)的鐠釹金屬添加比例，假設(shè)鐠釹金屬的添加量為30%，則大約需求鐠釹金屬4.2萬(wàn)噸；此外考慮到鈰鐵硼中鈰金屬對(duì)鐠釹金屬的替代和釹鐵硼回收，并折合成鐠釹氧化物，則可獲得每年釹鐵硼對(duì)主要稀土金屬品種的需求。通過(guò)鐠釹推算全國(guó)稀土礦需求約18萬(wàn)噸。假設(shè)廢舊釹鐵硼回收的鐠釹金屬占每年需求的25%；此外近年海外稀土礦山開(kāi)采業(yè)也保證了海外對(duì)鐠釹金屬的需求，比如鐠釹可從馬來(lái)西亞等地進(jìn)口，從中國(guó)進(jìn)口較少。

　　綜上，刨除釹鐵硼回收和鈰鐵硼替代的影響，算出每年需要從稀土礦中分離3.6萬(wàn)噸氧化鐠釹，對(duì)應(yīng)稀土礦需求約18萬(wàn)噸。

　　稀土需求情況分析

　　稀土下游需求，主要包括磁材、各類催化劑、合金、玻璃、陶瓷、添加劑等。其中，磁材占據(jù)總需求25%的比重，催化劑、拋光粉、儲(chǔ)氫電池等需求占比也超過(guò)了10%。綜合來(lái)看，大多數(shù)需求領(lǐng)域都維持低速增長(zhǎng)，折合稀土需求也維持低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
 

　　稀土供給端情況分析

　　由于稀土需求端難有超預(yù)期增長(zhǎng)，影響稀土價(jià)格的變量更多地集中在供給端。稀土屬于國(guó)家戰(zhàn)略型資源，實(shí)行生產(chǎn)總量控制計(jì)劃。2016年和2017年，稀土開(kāi)采指標(biāo)和冶煉分離指標(biāo)分別為10.5萬(wàn)噸和10萬(wàn)噸，且指標(biāo)已逐步向六大稀土集團(tuán)集中，行業(yè)整合已經(jīng)完成。

　　稀土庫(kù)存及價(jià)格走勢(shì)分析預(yù)測(cè)

　　龐大社會(huì)庫(kù)存仍然壓制基本面。2018年1-5月稀土價(jià)格雖有小幅波動(dòng)，但尚未形成穩(wěn)定趨勢(shì)，多數(shù)企業(yè)仍掙扎在盈虧平衡線附近。一季度稀土價(jià)格略有上調(diào)，一方面南北方價(jià)格聯(lián)盟在上調(diào)掛牌價(jià)預(yù)期并逐步得到驗(yàn)證；另一方面上游商家持貨看好后市上調(diào)售價(jià)；同期3月份包鋼國(guó)貿(mào)的掛牌價(jià)，以及南方稀土掛牌價(jià)均上調(diào)。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，稀土行業(yè)供不應(yīng)求的格局已經(jīng)確立，但稀土價(jià)格整體呈現(xiàn)出緩慢下行趨勢(shì)，一方面受到2018年第一批稀土配額提高的影響；另一方面當(dāng)前價(jià)格壓制主要來(lái)自于多年投機(jī)和盜采形成的龐大社會(huì)庫(kù)存。